📘 코스피200 선물·옵션 기본 규칙 총정리
— 거래시간, 승수, 만기, 행사방식 완벽 이해
코스피200 선물·옵션을 본격적으로 거래하려면, 우선 기본 규칙을 정확히 알아야 합니다. 선물옵션 시장은 주식보다 규칙이 복잡하고, 시간·승수·만기·행사 방식 등 기본기를 모르고 뛰어들면 실수하기 쉽습니다.
이 글에서는 한국(KRX) 기준으로 코스피200 선물·옵션의 핵심 규칙을 한 번에 정리합니다.
1️⃣ 기초자산 (Underlying Asset)
한국 지수 파생상품의 기본 기초자산은 코스피200(KOSPI 200)입니다.
- 코스피200 선물 (대형 / 미니)
- 코스피200 옵션 (월물 / 위클리)
- 코스피200 위클리 옵션
2️⃣ 상품 종류 구분
✔ 선물
- 코스피200 선물(대형)
- 미니 코스피200 선물
✔ 옵션
- 코스피200 일반 옵션(정규 월물)
- 코스피200 위클리 옵션
- 콜(Call) / 풋(Put)
3️⃣ 거래시간(Trading Hours) — 코스피200 선물·옵션
📌 1. 개장 전 단일가(Pre-Opening) — 08:45~09:00
정규장은 09:00에 열리지만, 그 전에 15분간 단일가 경매가 진행됩니다.
- 08:45~09:00 주문 접수
- 체결은 없음
- 09:00에 단 한 번, 모아 둔 주문으로 개장가 결정
📌 2. 정규장 — 09:00~15:45 (선물·옵션 공통)
연속매매(continuous trading)로 실시간 호가가 체결되는 본장입니다.
📌 3. 야간시장 — “선물만” 존재 (18:00~다음날 05:00)
- 코스피200 선물 = 야간 거래 O
- 코스피200 옵션 = 야간 거래 X
즉, 옵션은 정규장에서만 거래 가능합니다.
4️⃣ 거래승수(Multiplier)
✔ 코스피200 선물
- 대형 선물 승수 = 250,000원 × 지수
- 미니 선물 승수 = 50,000원 × 지수
예) 지수 350 → 대형 8,750만 원, 미니 1,750만 원
✔ 코스피200 옵션
- 옵션 승수 = 250,000원 × 옵션 프리미엄
예) 옵션값 1.20 → 1.20 × 25만 = 30만 원
5️⃣ 만기일(Expiration Day)
✔ 정규 월물 옵션 & 선물
매월 둘째 주 목요일이 만기일입니다.
공휴일이면 그 주 수요일로 앞당겨집니다.
✔ 위클리 옵션
매주 목요일 만기
6️⃣ 결제방식 — 현금결제(Cash Settlement)
코스피200은 주식처럼 ‘인수인도(실물)’가 불가능한 지수이기 때문에 모든 선물·옵션이 현금결제 방식입니다.
7️⃣ 행사방식 — 유럽식(European Style)
코스피200 옵션은 유럽식 옵션입니다.
- 만기일에만 ‘행사’ 가능
- 조기 행사 불가능(아메리칸 옵션과 다름)
많은 초보자들이 헷갈리는 부분인데,
“만기일에만 행사 가능하다”는 것과
“중간에 포지션을 청산할 수 있다”는 것은 전혀 다른 개념입니다.
✔ 포지션 청산은 언제든 가능
시장에 팔거나(매도), 되사거나(매수) 하면 즉시 청산 가능합니다.
단지 “행사(Exercise)”만 만기일에 한정되는 것입니다.
8️⃣ 행사 vs 청산 — 반드시 구분해야 하는 개념
| 구분 | 행사(Exercise) | 청산(Close) |
|---|---|---|
| 의미 | 옵션 권리를 실제로 사용 | 포지션을 반대매매로 종료 |
| 코스피200 옵션 규칙 | 만기일에만 가능 | 언제든 가능 |
| 발생 결과 | 내재가치만큼 현금결제 | 프리미엄 차익·손실 실현 |
| 매도자 의무 | 결제 의무 발생 | 포지션 종료 → 의무 없음 |
즉, 유럽식 옵션 = 조기 행사만 안 될 뿐, 청산은 아무 때나 가능한 구조입니다.
9️⃣ 한국 지수옵션 시장의 핵심 요약
- 기초자산: 코스피200
- 옵션: 월물 + 위클리
- 거래시간: 08:45 단일가 → 09:00 정규장 → 15:45 마감
- 야간: 선물만 존재
- 승수: 25만(옵션) / 25만×지수(선물)
- 만기: 둘째주 목요일
- 결제: 현금결제
- 행사방식: 유럽식(만기일에만 행사)
- 청산은 언제든 가능